宋德才：静待联储的声音

美元兑欧元和日元周二小幅上涨，美国公布的经济数据好坏不一促使交易商在美国联邦储备理事会(美联储，FED)周三的利率决定前缩减对美元的部位，金融市场预计美联储周三将降息，尽管较预期为佳的消费者信心和耐久材订单数据驱散了一些美国经济前景的阴云，但美国楼市困境加剧伤害经济前景，短期利率期货走势反映，市场认为美联储降息两码的几率为78%，周一为86%，周二数据公布后该几率一度跌至60%，若美联储降息50个基点则对美元不利，若降息一码美元可能反弹，当前欧元兑美元在1.4772美元，在美联储紧急降息75个基点后美元兑欧元在过去五个交易日中有四个为下滑，美元兑日元升0.2%报107.05日元接近耐久材数据公布后触及的107.23日元日高，若果真美联储降息50个基点则联邦基金利率将为3%较欧元区利率低一个百分点。

在工业化国家中属最低的行列，收益率降低将令美元作为投资货币的吸引力减弱，累计125个基点的幅度将为美联储1990年代初开始将联邦基金利率作为主要货币政策工具以来两周时间内最大的降息幅度，彰现美国经济危机程度。如果降息加之相对正面的美国经济数据可能促使投资人重回市场寻找较高收益、高风险的投资，利差交易将再度盛行，美元将可能走势挣扎，特别是兑欧元和商品货币，高收益的澳元将是最大的受益者之一，澳元兑美元可能升至0.90美元。市场还将关注美联储在宣布利率决策后的声明，如何谈及风险和经济成长，本周稍后美国还将公布第四季国内生产总值(GDP)数据以及1月就业报告，这都是重量级数据，无论如何美元若出现强劲反弹，未来几天都是卖出的机会，中期看在震荡中美元强势应该有限。让我们等待今晚3：15分美联储的声音。