利丰行：联储局议息在即，预期汇价不会出现大幅波动

美元于昨日欧洲市全线下滑。德国最大工会组织IG METAL认为8%加薪幅度合理。同时，俄罗斯政府预测2009年通胀率会升至7%。市场相信俄央行为了压抑卢布对一篮子货币的升值压力，将会入市增持欧罗，所以尽管德国央行预期第四季经济会显著放缓，而欧元区12月M3货币供应增幅又放慢，但欧罗兑美元汇价却继续向上攀升。至纽约入市后，美国公布的12月新屋销量再创十二年新低，反映美物业市场仍未见底，催使投资者相信联储局于周三会继续大力放松银根，债券期货造价显示，市场认为联储局减息1/2厘机会已高达8成，利好股价表现。另外，美国两大期货交易所拟合并，美保险监察机构继续为债券保险公司维持其信贷评级努力，亦有助改善华尔街投资气氛。因此，日圆在美股扬升下便持续出现沽售压力，反观以欧罗为首的各欧洲货币及澳元汇价则受惠于市场避险意识回落而上升，同时，金价更再创纪录性新高而一度高见$929.80。换言之，昨日股市表现似是向联储局提出警告，若其周三减息少于半厘，美股将无力维持反弹势，但未知贝南克会否同意。另外，全球第三大信用咭公司美国运通业绩显示，美消费力正持续放缓，而坏帐则增加，导致其第四季盈利下跌了9.9%，主要是运通需要增加拨备，进一步证实美国经济在楼市下滑、失业率上升及信贷紧缩的情形下，都不愿再大肆消费。因此，倘若联储局不继续减息，支持着美经济七成的消费力将会更为孱弱，衰退风险将会大幅提升。有见及此，笔者预期联储局会减息半厘，同时，其议息声明将会继续偏重于维持经济增长，打击通胀只会是次要目标。假若预测无误，昨日的汇价表现便不难于议息后重现。今早执笔时，布殊正向美国人民发表任内最后一份国情咨文，其中论及经济时，只一再重申美短期经济会放缓，但无改其长线强劲表现。同时，又要求国会尽法为其1,500亿美元振兴经济方案立法，但汇价反应不大。展望后市，今夜美将发表12月耐用品订单及1月消费者信心指数，但由于联储局议息在即，故预期汇价不会出现大幅波动，有可能是暴风雨来临前的先兆，一切有待明夜美息会否出现变化。

欧罗

*昨日一度突破上周顶1.4779(HKD 11.536)

*前三日欧罗都处于一条始自23/7/07的上升通道下限间徘徊

*过去四日都高企上7日及55日移动平均线之上收市，昨日重夺日前失守的14日及20日均线作支持

*日图随机指标于超买区拟营造跌市讯号

*已上调15/1/08至22/1/08升幅的78.6%

*酝酿中的大型双顶势及前头肩顶形态颈线皆未有受威胁

*自上破了一个位于四小时图的三角形后，目前转入了一个多头下降旗形内上落

展望?

欧罗过去三个交易日都处于一条大型上升通道底间徘徊，升势晦暗未明，未能确认其能否重回该通道内上落。但由于前三日其都能力保7日及55日均线支持区不失，昨日又重夺14日及20日均线，并高企至上周顶1.4779(HKD 11.536)之上收市，所以下跌风险有淡化之象，不过，随机指标欠缺方向感，且尝试营造沽货讯号，故欧罗今日能否高企上前述通道底1.4757(HKD 11.518)之上收市，仍是未知之数，但只要持续高企上7日及55日均线支持区 1.4656/71(HKD 11.440/51)之上，走势便不会威胁日图大型双顶势及前头肩顶颈线1.4513/1.4308 (HKD 11.328/11.168)，故后市仍可审慎看稳。四小时图方面，欧罗营造了一个多头下降旗形，故短线方向会转入一个牛皮闷局。

支持?14日及20日均线1.4706/07(HKD 11.479)、7日及55日均线支持区1.4656/71(HKD 11.440/51)、24/1/08底1.4589(HKD 11.387)