伊瑞：财政激励政策引发股市暴跌 日圆动荡中一枝独秀

市场综述

周一，美国时逢假期，市场休市，但全球资本市场并没因此平静。市场对于上周五美国总统布什推出的财政激励政策来拯救美国经济的有效性表示怀疑，这令全球股市暴跌，成为继"911"以来最为惨痛的一天。股市的跳水引发套息交易大量平仓，各货币兑日圆再度创出近期新低。而相较之下，美元的跌势较为温和，因而兑欧元及英镑等货币出现上扬。

德国联邦统计局周一公布的德国12月生产者物价指数月率下降0.1%，年率上升2.5%，该数据均弱于预期的月率上升0.2%，年率上升2.8%；剔除能源后，德国12月生产者物价指数月率持平，年率上升2.2%，该数据相较11月份有所减缓；此外，德国07年全年生产者物价指数上升2.2%，大幅低于06年的上升5.5%。作为欧元区的主要经济大国之一，德国通胀数据的温和势必会对欧元区的通胀数据产生影响。欧洲央行管理委员会委员、比利时央行行长奎登(GuyQuaden)周末对媒体声称，其认为欧元区通胀率将于2008年下半年出现下降，并且将于2009年跌至2%以下。其还指出，如果欧元区经济增长速度不如预期，则物价压力将减轻，升息的必要性也会因此减少。在升息可能性进一步减小的打压下，欧元兑美元周一继续下挫，汇价跌至1.4400平台。

焦点直击

日本央行周一召开为期两天的货币政策会议，周二将宣布此次利率决议。鉴于日本房产市场的低迷表现和美国经济可能陷入衰退的担忧，市场对日本经济前景的疑虑正在升温。日本央行一贯强硬的水野温氏在去年12月也开始变得温和，不再要求央行升息，转而同意保持利率不变。这一举动也强化了日本央行近期不会升息的观点。相反，甚至部分市场人士已开始谈论日本央行降息的可能性，称日本经济可能随美国一道陷入衰退。据日本央行的隔拆利率掉期交易显示，日本央行最快可能于今年6月降息，其几率约为30%；9月降息的几率为33%。因此今日可适当关注即将公布的日本经济月度报告以及利率会议后的新闻发布会，以从中对日本经济的现况有所了解。若消息利淡日圆，则套息交易平仓行为将减少，空头回补将削弱日圆的近期涨幅，投资者应注意保护好手中已获利的头寸。

后市展望      

GBPUSD

周一，英镑兑美元跌破前期低点，收出阴线。日线图上，EMA（9，15，30）呈良好空头排列，三线继续下行，汇价受压于均线，指标看跌。MACD（12，26，9）中主线重新下弯，与信号线的间距再度拉近，两线原先形成的黄金交叉即将宣布失败。RSI（9）下落至27.0附近，空方力量重新占到优势。综合来看，英镑兑美元后市进一步下跌的可能较大，上方阻力位为1.9500，下方支撑位为1.9200。

USDJPY

周一，美元兑日圆收出阴线。日线图上，EMA（9，15，30）呈现空头排列，三线进一步下行，汇价继续受压于均线，指标看跌。MACD（12，26，9）中主线与信号线维持适当间距进一步下行，指标依旧看跌。RSI（9）下落至27.0附近，指标处于弱势区，空方力量占到优势。综合来看，美元兑日圆后市进一步下挫的可能较大，下方支撑位为105.00，上方阻力位为106.70。