伊瑞：日圆成为上周唯一走强的货币

上周回顾

上周，欧洲央行官员暗示欧银可能将下调经济增长预期，令投资者担心欧元区经济可能步美国经济之后尘，导致欧元暴跌。英镑则在一周的前四个交易日内表现强劲，兑美元一度逼近1.9800大关，然而，周五公布的英国12月零售销售意外减少，令英镑重新受压并完全回吐一周涨幅。欧元、英镑的差强人意，提振美元相对走强。套息交易中，日圆表现强劲，美元兑日圆再度创出近期新低至105.90，日圆成为了上周唯一走强的货币。

英镑兑美元的日线图上，EMA（9，15，30）呈现完美空头排列，三线下行，汇价重回均线下方，指标看跌。MACD（12，26，9）中主线没能进一步上扬，目前呈趋平走势，与信号线的间距有所拉近，指标的看涨信号减弱。RSI（9）重回33.0附近，空方力量占到优势。综合来看，英镑兑美元后市若能持稳于1.9470上方，则震荡向上的可能较大，上方阻力位为1.9850；若跌破，则可进一步看低至1.9300。

上周，英国公布的2007年12月生产者物价指数(PPI)年率升幅创16年来最高，12月生产者输出物价指数月率上升0.5%，年率上升5.0%，分别好于预期的月率上升0.3%，年率上升4.6%；周二公布的英国12月消费者物价指数月率上升0.6%，创2006年12月以来最大月率升幅，年率连续第三个月上升 2.1%。通胀数据的高企令英国央行对于是否需要进一步降息产生了犹豫，该行副行长吉弗周四表示，国际信贷市场以及英国国内银行系统的动荡使经济面临进一步放缓的危险，这迫使英国央行采取宽松货币政策。但决策者同时却面临食品及原油价格上涨的压力，这将可能使英国通胀在未来几个月上升至远高于目标的水平。经济放缓和通胀风险使英国央行面临两难境地，短期内英国央行可能选择维持利率不变，因此提振英镑于周四进一步反弹，兑美元一度逼近1.9800关卡。此外，英国周三公布的就业数据也对英镑形成了支撑。

数据显示，英国12月失业率持稳于2.5%，为1975年4月以来的最低水平；失业人数减少6400人，为连续第15个月下降；至11月三个月就业人数则增加17.5万，创近11年来最大增幅。但英镑的强势却在零售销售数据疲软的影响下嘎然而止。数据显示，因圣诞假日期间消费者缩减支出，英国07年 12月零售销售较上月意外下降0.4%，降幅创1年来新高；年率上升2.7%，为06年9月来最低。零售数据的意外疲弱不但暗示市场信心不足，而且也对英国利率政策前景造成了不可磨灭的冲击。英镑兑美元在消息公布后立即大幅下挫100余点。

美国上周公布的数据好坏不一。周二公布的12月生产者物价指数（PPI）月率下降0.1%，低于预期的上升0.1%；剔除能源和食品价格后的核心 PPI月率上升0.2%，略高于预期。周三公布的12月消费者物价指数（CPI）月率增幅由11月的0.8%降至0.3%，核心CPI月率上升0.2%，与预期基本一致。此外公布的美国12月零售销售意外下降0.4%，低于预期的下降0.1%，该数据表明消费者在能源价格上涨、房产价格下降以及就业市场低迷等压力下开始失去消费动力，这对于消费占了很大比重的美国经济来说十分不利，美国经济可能已步入低增长高通胀的"滞胀"阶段，美联储可能因此进一步降息。美联储主席伯南克(Ben

Bernanke)周四在对众议院预算委员会的证词中再次重申了他的观点：如有必要，美联储将大幅降息，以消除金融市场疲软和就业疲软给经济增长带来的威胁。其也对迅速实施财政刺激组合措施表示认可，称这些措施能够使美联储在应对经济下滑之中，确保货币政策的执行。美元因而一度再现疲态，但最终在更为疲弱的英国经济数据的提振下，兑英镑收高。英镑兑美元收盘报于1.9542。